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第一章

當沖是什麼？

在股市中，一筆「當日沖銷」交易，指的是在同一天之內，針對同一件投資標的，透過一買一賣的方式，達成沖抵、結清、註銷交易的行為。

01當沖有什麼好處？

只要擁有了知道未來股價的工具，就沒有比在證券市場更容易賺錢的方法了。

當日沖銷的學名叫做「資券相抵交割交易」。可見當沖必須運用融資、融券這些投資工具，才能進行沖銷交易。

有人把經常從事當沖交易的人，稱為「當沖客」（Day Trader）或「帽客」。在股市當日搶進搶出、從中賺取股票差價的行為，在臺灣，被稱為「搶帽子」。所以，常常「搶帽子」的人，就叫做「帽客」。

在股價還處於較低的價格時，先行以融資買進，等股價有一定的漲幅後立刻以融券賣出，在一買一賣之間賺取差價，叫做「搶帽子」。這就是所謂的「當日沖銷」，簡稱「當沖」，或稱為「當軋」（當天軋平的意思）。

1998年9月3日，臺灣官方規定在平盤以下的價位不得融券放空。由於此一打壓空頭氣焰的措施，倒也限制了當沖操作的空間。因為先買後賣的結果，一旦股價跌落平盤，當沖者便軋不掉了。

所以，根據各方的統計，玩當沖的人雖然不少，經常成功的卻也比例不多。

而如果投資人在同一天內，當股價較高時先以融券賣出，等股價回軟下跌時，以較低的股價融資買回，則叫做「拔檔」。也有人把這種操盤術，稱為「拔檔子操作法」，這也算是一種「當沖」。

但是，目前中國大陸的股市，是不准當沖交易的。因為根據現行中華人民共和國證券法第一百八十七條，就指出：證券公司不得在當日就同一批證券買入又賣出。

對岸沿海的一些股票族，也有人把昨天買的股票，作基本的籌碼，然後再以先買（買與昨天一樣數量的股票）後賣（賣昨日買的股票）的方式玩「當沖」。

萬一賠了差價，就說：「唉啊！搶帽子沒搶好，卻搶到鞋子！」

不論是搶帽子或搶鞋子，「當日沖銷」對投資人本身至少有以下的好處：

（一）確保獲利：「落袋為安」一向是理財的最後目的。早年股市崩盤時，財政部長郭婉容安慰投資人說：「股票不賣，就不會賠。」事實上，當你的股票還沒結清時，固然還很難說是是賠錢；但手上若有獲利的股票，如果不賣掉，實在也還不能說是賺錢。

手上有股票，它的淨值永遠是未知數。而當沖交易卻是透過資券沖抵、結清、註銷交易，讓差價的獲利實現的方法。

（二）減少損失：既是當日沖銷，就不會把任何投資本錢留到明天，所以可以避開投資環境、新聞報導、市場消息的影響，而免除股票淨值鉅額的損失。

例如臺灣在1988年9月24日宣布恢復課徵證所稅，造成無量崩盤，手上有股票的人根本來不及逃，應使資深的投資人記憶猶新。

前幾年美伊無預警開戰和911意外的恐怖攻擊事件，乃至2004年3月22日總統大選後的第一個交易日，也因政情動盪疑慮，出現歷史第六大趺幅6.8％！

諸如此類的意外利空，使投資人損失慘重。如果前一天你的持股就已當日沖銷掉了，便無此顧慮。